前文講到，去到阿根廷後，發現當地貨幣比索不但貶值速度快，而且有多個不同的匯價，非常混亂。所以很多國民都會選擇持有美金等保值的資產。不但止市民面對這個問題，很多賣東西或服務去阿根廷的公司也有此問題。
華為要貨唔要錢
例如當地使用華為5G海外基站，因為當地欠缺美金，所以華為為了做生意，都會願意接受當地貨幣阿根廷比索。不過，收取這些貨幣後，這些資產又以每月超過10%速度貶值，所以華為便想了一個方法，會用這些資金購買阿根廷產品，例如當地比較出名的牛肉、紅酒等，貨品比貨幣更保值，然後用來自用、送禮、賣給員工，後來太多了就開始設立網上的華為商城(华为莫塞尔)去售賣。
由於國家欠缺美金，很多公司購買外國貨品時也不夠美金，而本國貨幣比索跟本沒有人想要，所以便做成很多問題。這裡就給中國出現了一個機會，既然你跟我買國貨，不如直接用人民幣結算，阿根廷公司給人民幣出來便可以了。
貨幣互換協議
這裡衍生了一個問題，阿根廷手上本來有沒有足夠的人民幣？答案是不夠，因為阿根廷從中國入口的是比出口多，所以將賺到的全部人民幣去付款也不夠，所以就衍生了貨幣互換協議。積極發展南美外交關係的中國也和當地不斷加大貨幣互換協議。本來阿根廷和中國互換了1300億人民幣，2023年1月再增加350億人民幣。
以新增的350億人民幣為例，打個比喻，一個中國人要去阿根廷旅行和一個要來中國的阿根廷人在出發前先兌換貨幣，該中國人用35000人民幣兌換了假設200萬比索，並協議旅行完結後會歸還。即是現在這名中國人手上有200萬比索，阿根廷人有35000人民幣，雙方去到對方的國家時可以有當地貨幣去消費，旅行後，雙方回到國家，在去銀行換回足夠對方的貨幣，然後中國人要還阿根廷人200萬比索，阿根廷人要還中國人35000人民幣(匯率是已經固定)。
回去貿易的情況，由於阿根廷央行有1650億人民幣，所以阿根廷公司便輕易獲得人民幣去付款買中國貨品。2023年首季，阿根廷出口至中國的貿易額為12.25億美元，進口中國貨幣為31.62億美元，即是阿根廷貿易逆差為19.37億美元，大概150億人民幣(不是所有貿易會改用人民幣結算，阿根廷目標在4月以人民幣支付約10億美元的中國進口商品及之後每月約7.9億美元的進口商品)，商家可以從央行兌換人民幣。但問題在於貨幣互換協議的額度遠比貿易需求高，這時餘下的額度便會被用作其它地方。
阿根廷離岸市場拋售人民幣
同時阿根廷正為沒有足夠美元還美債煩惱，所以便可以將餘下的人民幣直接賣到人民幣離岸市場，從離岸市場取得美元還款，剛剛還的27億美債中的17美元就是用人民幣兌換會來的，不用借現時高息的美元來還，這個是導致最近人民幣匯價不斷下跌的原因之一。
更嚴重的是，以往是中國債息高於美國債息，近兩年開始逆轉，加息美國債息比中國高，這樣阿根廷便有動機去賣出人民幣換美元賺取較高的息率，而且人民幣會貶值，到期時買回人民幣，又賺了一筆差價。可以留意一下下圖中美國債息差和人民幣美元匯率的關係！
大家會問，阿根廷用了人民幣到期時不用還？是的，你大國要拉攏我就要大方一點，到期便擴大數倍額度，繼續玩這個遊戲好了，所以今年1月時先加350億互換額度，原本的1,300億元的雙邊本幣互換安排續期三年，到新增的350億人民幣額度迅速被用完時，6月時又放寬可用額度至700億。當然阿根廷也可以努力提高出口至中國的產品，甚至出口至中國友好的國家時也要求對方付人民幣，現時和巴西、玻利維亞等南美國家正有此意去做，這個也是人民幣國際化的理想願景。
那中國拿了阿根廷貨幣可以用來做什麼，雖然到期時匯率已經固定好，到若現在能將阿根廷比索兌換其它貨幣或貨品，3年後再買回大幅貶值的阿根廷比索肯定有在數。但問題是沒有其它國家會接受阿根廷比索，而進口至中國的阿根廷貨品也不夠用盡手上過量的比索。所以基本上是阿根廷用垃圾貨幣和中國換取人民幣再購買中國進口的產品。而阿根廷根據歷史是有機會去破產的，到時中國輸掉人民幣又輸了貨品。
4萬億人民幣
不過，現時中國簽訂的貨幣互換協議超過30多個國家，總計近4萬億人民幣，當中很多國家的美元儲備比較低，有機會會仿效阿根廷般拋售人民幣，例如俄羅斯過去一年也大概拋售了45億人民幣。4萬億人民幣裡面，香港最多有8000億，歐央行ECB、英國、新加坡、澳洲、日本已發展國家大約1.6萬億，其餘1.6萬億人民幣(約2200億美元)都有大量拋售人民幣的動機。當然如果中國可以動用的外匯儲備真的如有官方所說的3.2萬億美元，要用2200億美元接回人民幣來穩定匯價也不是太艱難的事(阿根廷互換的1650億人民幣假設全部違約也不過220億)，所以預計人民幣繼續會有壓力跌，但又不會跌得太離譜。
看看2009年首次前協議時的兌換價，1人民幣才換到0.54阿根廷比索，現時1人民幣已經變成兌換48.1比索，留意這個是官方匯率，黑市市場價再低一半，等於1人民幣已經變成可以兌換96阿根廷比索，14年間貶值98.1%。
- 2009年4月，中國人民銀行同阿根廷中央銀行簽署了700億元人民幣/380億阿根廷比索的本幣互換協議。
- 2014年7月，中國人民銀行同阿根廷中央銀行簽署了700億元人民幣/900億阿根廷比索的本幣互換協議。
- 2017年7月，中國人民銀行與阿根廷央行續簽了中阿(根廷)雙邊本幣互換協議，協議規模為700億元人民幣/1,750億阿根廷比索。
- 2018年12月，中國人民銀行與阿根廷央行簽署人民幣/比索雙邊本幣互換補充協議，本幣互換額度從700億元人民幣擴大到1,300億元人民幣。
- 2020年7月，中國人民銀行與阿根廷中央銀行續簽總額為1,300億元人民幣的貨幣互換協議。
- 2023年1月，阿根廷和中國擴大350億貨幣互換協議。
- 2023年4月，阿根廷宣布使用人民幣進行中阿進口貿易結算。
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