在美國經濟數據仍然強勁之下，美國國債已經突破33萬億美元，並以每年18.5%增長率上升！債務基本上等同於中國、日本、德國、印度、英國共5個大國的經濟規模相加在一起。美國財年將在9月30日結束，美國共和民主兩黨也就2024財年的預算案拉鋸中，政府部門隨時又要暫時關門。
美國現時已經平均每日還息接近20億美元，雖然耶倫表示不擔心，因為利息支出佔GDP還是低於GDP 1.86%，和歷史水平的2%差不多。但多方預期這個比率將會增長至GDP的2.5%。
按照目前的債務增長趨勢，在10年之內，美國政府的利息支出將會升至極高水平，佔去政府開支30%甚至超過「研發、基建及教育」3大領域加起來的政府開支，勢必影響民生和國力發展。共和黨人指責拜登政府失控的支出導致當前美國的財政困境，民主黨則將債務膨脹的責任歸咎於共和黨在過去20年債務向富人和大企業傾斜的減稅計劃上花費了數萬億美元。
加上現時美國債息高企，所以令利息支出繼續上升，中國、沙特阿拉伯等外國又不斷減持美國國債，在未能控制通脹情況下未必可以馬上減息，美國是否被逼需要暫停QT「縮表」，甚至重新QE由聯儲局買債，壓低債息？如果不採用這些方法，若要增加財政收入，就要在已經高稅的環境下在加稅，33萬億除以納稅人，等於每人要換25.5萬美元。
所以美國經濟要軟著陸並非是想像中般樂觀，而現時美國股票市場暫時還算是Price-in 了相當大軟著陸的機會，在企業盈利沒有太大改變下，PE ratio比起一年前增加了接近30%。
發表迴響