先做兩個實驗，如果你有1000元，投資A基金，有50%機會賺1倍，變成2000元，有50%機會手上資產維持在1000元；如果投資B資金，就肯定賺500元，變成1500元，你會投資A基金還是B基金？
第二個實驗，如果你有1000元，如果投資C基金，有50%機會全部輸掉，有50%資產維持在1000元；如果投資D資金，就肯定虧500元變成500元，你會投資C基金還是D基金？
第一個實驗，雖然兩個基金的預期資產價值Expected Value都是賺500元，變成1500元，但大部分人都會選擇風險較低的基金B。而第二個實驗，雖然兩個基金的Expected Value都是虧500元，變成500元，大部分人卻會選擇風險較高的基金C。
為何大部分人在賺錢和虧錢的情況下，做出的選擇會不同？其實是受一種心理因素「損失厭惡」（Loss aversion）影響。Loss Aversion是指人面對同樣的收益和損失時，會認為損失令他們更加難以忍受。對大部分人來說，損失帶來的痛苦比起賺錢的快感強2至2.5倍。
損失厭惡反映了人們的風險偏好並不是一致的，當涉及收益時，人們表現得風險厭惡(Risk averse)；當涉及損失時，人們則表現為風險尋求(Risk Seeking)。
舉個例子，如果你$400買了騰訊股票，升到$440時，你可能很快就想減低風險，馬上止賺，搵奪$40利潤，免後顧之休。但假如買入騰訊後，馬上跌到$360，這個時候你覺得虧錢比較痛苦，就會變成風險尋求，會賭股票回升至$400以上，不肯止蝕。
所以，投資股票第一課就是要克服心理障礙， 沒有前景的股票要止蝕，有前景的股票要長線釣大魚。
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