字節跳動（ByteDance）終於完成分割Tiktok的交易，2026年1月22日成立新的TikTok美國數據安全合資有限責任公司（TikTok USDS Joint Venture LLC）。此交易旨在解決美國國家安全擔憂，避免TikTok在美國被禁，結束了長達數年的地緣政治和監管博弈。
交易背景與歷史博弈
- 起源與風險：近五年來，TikTok因國家安全疑慮在美國面臨關閉風險。2024年，美國國會通過「不賣就禁」法案（正式名稱為美國國家安全法），要求字節跳動出售TikTok，否則禁止該應用在美國運作。擔憂焦點包括中國政府可能濫用美國用戶數據，或利用平台傳播有利於己方的敘事。TikTok堅稱這些情況從未發生。
- 延期與完成：交易原定2025年1月前完成，但川普（Donald Trump）重新入主白宮後多次延期，以給TikTok更多時間。最終於2026年1月22日左右落地，結束了從2020年開始的討論，包括最初的潛在禁令。
- 政治因素：美國總統川普在Truth Social發帖讚揚交易完成，並將其歸功於TikTok在其2024年大選中的作用。他感謝中國國家主席習近平批准交易，稱「他本可以作出相反的決定，但並沒有，對這一決定表示感謝。」中國外交部發言人郭嘉昆表示，中方立場一貫明確；商務部發言人何詠前強調，希望方案符合中國法律法規並平衡各方利益。
- 估值與規模：合資公司估值約140億美元，而TikTok美國業務（包括廣告、電商和直播）整體估值估計在350億至500億美元之間。此交易惠及每月使用TikTok獲取新聞和娛樂的2億美國用戶，以及依賴平台的750萬小企業、大品牌和內容創作者。
股權結構與投資者
- 公司名稱與治理：新成立的TikTok USDS Joint Venture LLC 由七人董事會管理，多數成員為美國籍，確保美國主導。董事會成員包括：
- TikTok全球CEO周受資（Shou Zi Chew），他繼續運營TikTok全球業務。
- 其他成員：TPG資本高級顧問蒂莫西·達特爾斯（Timothy Dattels）、Susquehanna海納國際集團董事總經理馬克·杜利（Mark Dooley）、銀湖聯合首席執行官艾格恩·杜班（Egon Durban）、DXC科技公司首席執行官勞爾·費爾南德斯（Raul Fernandez）、甲骨文執行副總裁肯尼斯·格魯克（Kenneth Glueck）、MGX首席戰略與安全官大衛·斯科特（David Scott）。
- 股權分配：
- 新投資者持有50%，甲骨文（Oracle）、私募股權公司銀湖資本（Silver Lake）和阿布達比投資公司MGX，各持約15%。
- 其他投資方包括海納國際集團關聯企業Vastmere戰略投資有限責任公司、Alpha Wave Partners等持有約5%。
- 字節跳動現有投資者持有30.1%。
- 字節跳動本身保留19.9%股份，根據法律規定，為合資公司最大單一股東。
- 曾任 TikTok 營運及「信任與安全」部門主管的 Adam Presser 出任美國合資公司 CEO，而 TikTok 全球 CEO 周受資則退居董事會成員。新公司董事局共設 7 席，大多數為美國人，包括 Oracle 高層及 Silver Lake 聯席 CEO，營運與管治權明顯向華府展現充分配合。
- 投資者背景：甲骨文是TikTok長期雲計算夥伴，已負責數據託管（Project Texas）；銀湖資本專注技術投資；MGX是阿聯酋阿布扎比為加速AI布局而成立的公司。甲骨文董事長拉里·埃里森（Larry Ellison）是川普盟友，此點引發民主黨批評。
責任分工與運營細節
- 合資公司責任：作為獨立實體，負責美國TikTok的數據保護、算法安全、內容審核及軟件保障。由Adam Presser（周受資副手）任CEO，Will Farrell任首席安全官。甲骨文將扮演安全保障角色，確保遵守法律，包括在美國雲端環境保護數據和算法。合資公司將重新訓練並更新推薦算法，基於美國用戶數據運行。
- 字節跳動責任：保留TikTok算法的知識產權，授權合資公司使用並收取授權費。字節跳動全資控股的TikTok美國公司負責核心商業業務，包括廣告部門、快速成長的電商業務（TikTok Shop）、市場運營及全球互聯互通。兩者間有商業合理的收入分享安排，例如字節跳動可能分得美國業務約50%的利潤。
- 算法處理：字節跳動提供算法副本，允許合資公司基於美國數據訓練新算法，但不涉及完整技術轉讓。此安排符合川普9月簽署的行政命令，但批評人士認為可能未完全遵守拜登時代的強制剝離法。目前尚不清楚是否會有進一步質疑。
- 字節跳動沒有交出程式碼：根據協議，字節跳動依然完整擁有TikTok核心演算法的所有權。新公司將通過“授權許可”的方式，從字節跳動手中租用演算法，甲骨文等美方投資者對演算法在美國境內的安全運行環境進行“隔離”和“重新訓練”。
- 其他保障：交易涵蓋字節跳動旗下其他App，如CapCut（影片編輯）和Lemon8（生活方式App），這些App曾在2025年1月短暫「黑屏」後，現獲安全保障繼續在美國運作。
對美國用戶的影響
- 用戶規模與連續性：預計2億美國用戶（TikTok全球最大市場）可以繼續使用原有App。TikTok強調維持「全球體驗」，美國創作者仍可被全球發現，商家可觸達國際客戶。
- 應用與帳戶變化：用戶無需下載新App，仍使用相同帳戶和推薦引擎。TikTok力求「業務如常」，避免過多干擾，以免流失用戶和廣告商（面對Instagram Reels競爭）。
- 算法與內容變化：推薦算法（決定For You feed）將由甲骨文重新訓練，基於美國數據，可能導致細微調整，如個人化內容減弱、內容重複、推薦隨機，或國內內容增加而全球內容減少。專家表示變化將「漸進且微妙」，短期可能有「調優問題」，但不會突然變差。TikTok目標是「連續性而非重塑」，維持短影片、影響者文化和直播購物等核心功能。全球內容不會消失，但平衡可能轉移（國內內容優先）。
- 條款更新：自2026年1月22日起，美國用戶同意新條款，與TikTok USDS Joint Venture簽訂。變化包括：
- 13歲以下兒童僅限「Under 13 Experience」模式。
- 合資公司不認可任何平台內容，也不反映其觀點。
- 生成式AI限制：用戶須承認AI可能產生不準確、誤導、不適當或非法內容，並承擔風險。
- 潛在挑戰：算法分離可能影響數據存取、更新頻率及全球系統整合。專家如新加坡國立大學的Kokil Jaidka指出，For You feed可能受跨區域反饋迴圈影響，導致排名和審核變化。但TikTok承諾維持兼容性，提供「全球體驗」。
政治反應與專家觀點
- 批評與審查：民主黨議員如Ron Wyden和Ed Markey質疑交易透明度及川普盟友（如Oracle）影響，可能限制平台內容自由。Markey呼籲國會調查，擔心外國資金和「川普親信」控制。
- 專家分析：商務部研究院研究員周密表示，此方案滿足中美監管訴求，是去年5輪經貿會談的落實，為未來經貿分歧提供借鑒。社會媒體專家Matt Navarra認為，TikTok將保留算法「皇冠珠寶」，變化不會劇烈。Jasmine Enberg指出，TikTok正安撫廣告商，確保策略不中斷。
- 更廣泛意義：此交易對字節跳動及其他中國科技企業的全球野心構成挑戰，但也提供新現實。BBC分析稱，這可能使TikTok在美國更安全但相關性降低。
比較與行業意義
- 與蘋果模式比較：類似蘋果2018年在中國的「雲上貴州」模式（由貴州國資控股，存儲iCloud數據），但字節跳動保留19.9%股份和算法所有權，更具話語權。合資公司處理安全事務，字節跳動主導商業，平衡合規與控制。
- 行業借鑒：方案為跨國企業應對數據監管提供範例，強調本土公司負責數據、本土投資主導。但挑戰包括董事會利益平衡及數據安全與全球互聯的優化。總體而言，這是TikTok在合規框架下的積極探索，為中國科技海外布局開創新模式，其後續發展值得關注。
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