近年來都覺得 《Yahoo 新聞》是香港少數仍然有心經營新聞的網絡平台。未料兩天前才剛與任職其中的朋友見面，翌日便傳來 Yahoo 結束香港新聞業務的消息。
回顧五年前，香港多間新聞機構相繼停運，Yahoo 看準時勢，成立自家新聞團隊，並透過特約供稿制度，為不少失去工作的新聞從業員提供出路，在仍有空間的範圍內，盡力維持新聞生產的可能性，去年更在多個專題報道中交出具代表性的作品，累積了不少固定讀者。
《Yahoo 新聞》香港編採團隊的辦公室設於鰂魚涌，長期以專題報道為主，由核心全職員工主導採訪方向，並配合特約記者完成文字與影片製作。團隊亦重視數據分析，透過用戶行為掌握讀者偏好。根據 Reuters Institute 於 2025 年發布的《Digital News Report》，《Yahoo 新聞》在香港的品牌信任度達 68%，在主要網上媒體中排名最高，不信任度僅 9%，連續多年被評為香港最具公信力的網絡新聞平台。
3 月 17 日晚上，雅虎香港新聞團隊的員工突然收到公司電郵，邀請他們出席翌日早上的會議。「當時大家已有不祥預感。」會議中，管理層告知員工，公司決定結束媒體業務，並未詳細交代原因。美國母公司認為香港市場盈利困難，加上整體商業生態轉變，決定逐步收縮在港業務。知情人士指出，Yahoo HK 的電郵與搜尋服務雖然暫時維持運作，但相關技術及支援工作有可能轉移至台灣或美國。
目前，《Yahoo 新聞》約有30至40名全職員工，預計在3月31日遣散後，人手將減少約三分之二。少數員工將留任至 6 月，負責過渡期工作。此外，Yahoo HK 網站目前轉載的其他媒體新聞，亦將於年內陸續停止更新。其 YouTube 頻道於 2 月 5 日上載最後一條影片後，至今未有再更新。
Yahoo 自 2021 年被私募基金 Apollo Global Management 收購後，已多次進行大規模架構重整。2023 年，公司裁減超過 1,600 名廣告技術部門員工，佔整體人手逾兩成。至 2025 年 3 月，Yahoo 進一步將旗下科技媒體 TechCrunch 出售予私募基金 Regent，以集中資源發展 Yahoo Sports 及 Yahoo Finance 等被視為較具商業潛力的核心業務。在此背景下，Yahoo 香港縮減新聞業務，普遍被視為 Apollo 推行全球資產重新配置與成本控制策略的一部分。
Yahoo 從1250億美元王者到不到50億
1）網路泡沫高峰期（1999–2000）
Yahoo 是九十年代末互聯網浪潮中最具代表性的企業之一。於 2000 年網路泡沫高峰期，其市值一度超過 1,250 億美元，股價亦在同年創下歷史高位。當時 Yahoo 以「網路入口網站（Portal）」自居，整合搜尋、電郵、新聞、財經及娛樂內容，廣告收入與用戶規模同步高速增長，推動估值急劇上升。
2）泡沫破裂與長期衰退（2001–2015）
隨着網路泡沫於 2001 年爆破，Yahoo 的市值與股價出現斷崖式下跌。此後十多年，公司逐漸錯失搜尋與社交媒體兩大關鍵浪潮，先後被 Google 及 Facebook 碾壓，競爭力持續削弱。2008 年，微軟曾提出約 446 億美元的全面收購要約，但遭 Yahoo 董事會拒絕。該決定事後被廣泛視為 Yahoo 發展史上的重大轉折點，其估值亦在往後多年持續下滑。
3）出售營運業務予 Verizon（2016–2017）
至 2016 年，Yahoo 已難以獨立維持增長。電訊巨頭 Verizon 以約 48 億美元收購 Yahoo 的核心網路營運業務，包括 Yahoo Mail、Yahoo Finance 與 Yahoo Sports，交易於 2017 年完成。原 Yahoo 上市公司則保留其非核心資產與股票投資，並改名為 Altaba，由經營互聯網業務轉型為投資控股公司。
4）Verizon Media → Apollo（2021）
2021 年，私募基金 Apollo Global Management 以約 50 億美元向 Verizon 收購 Verizon Media（即 Yahoo 與 AOL 的合併業務），Verizon 保留約 10% 的少數股權，Yahoo 重新以獨立品牌營運。值得注意的是，這一成交價僅相當於 Yahoo 於網路泡沫高峰期估值的約 1%，反映其在二十年間由科技巨頭淪為成熟資產的劇烈轉變。
Yahoo 與阿里巴巴：最成功、亦最諷刺的一筆投資
Yahoo 入股阿里巴巴（2005）
Yahoo 歷史上最成功的投資，並非來自自身業務，而是其對 阿里巴巴 的早期押注。
2005 年，Yahoo 投入 10 億美元現金，並將 Yahoo 中國業務注入阿里巴巴，換取約 40% 的股份。此舉使 Yahoo 成為阿里巴巴最重要的策略投資者之一，也為阿里巴巴日後的急速擴張提供關鍵資本與國際背書。
阿里巴巴 IPO 與 Yahoo 逐步退出（2014–2019）
阿里巴巴於 2014 年在美國上市時，Yahoo 的持股已因多輪重組攤薄至約 24%，並在 IPO 中出售部分股份，套現約 90 至 100 億美元。2015 年，Yahoo 再出售大量阿里巴巴股份，套現約 80 至 90 億美元，持股比例進一步下調至約 15%。其後，剩餘股份被轉入 Altaba 名下。
至 2018–2019 年，Altaba 完全清空阿里巴巴持股並進行清盤。至此，Yahoo 與阿里巴巴長達十多年的資本關係正式終結。整體而言，Yahoo 由該投資獲得的回報高達數百億美元，被譽為科技史上最成功的投資案例之一，亦成為支撐 Yahoo 多年估值的關鍵因素。
Yahoo 的併購（M&A）歷史總覽
1）早期大規模擴張（1997–2001）
在最高速成長階段，Yahoo 透過併購迅速擴張服務版圖，包括：
- Broadcast.com（1999）：57 億美元，主打網路影音與串流廣播，為 Yahoo 歷史上最大宗收購
- GeoCities（1999）：36 億美元，提供個人網站與社群服務
- Four11（1997）：約 9,200 萬美元，後來發展為 Yahoo Mail
- 其他如 Viaweb（Yahoo Store）、eGroups（Yahoo Groups）等，奠定電商與社群基礎
2）中期轉型嘗試（2002–2013）
此階段 Yahoo 持續收購搜尋、內容、廣告與社交產品，但缺乏清晰整合策略；同時，亦錯失收購 Google 與 Facebook 的關鍵時點，逐步喪失創新主導權。
3）Marissa Mayer 時期（2012–2015）
在前 Google 高層 Marissa Mayer 帶領下，Yahoo 採取較積極的併購策略，重點放在行動、內容與廣告技術，包括：
- Tumblr（2013）：11 億美元
- BrightRoll（2014）：6.4 億美元
- Polyvore（2015）：2.3 億美元
然而，即使併購動作頻繁，仍未能扭轉 Yahoo 核心業務的長期下滑。
4）出售與重組（2016 之後）
出售予 Verizon 後，Yahoo 與 AOL 合併為 Oath（後改名 Verizon Media）。至 2021 年由 Apollo 接手後，公司持續進行資產重整與剝離。2025 年，Yahoo 更將 AOL 以約 15 億美元出售予 Bending Spoons，以精簡架構與集中資源。
發表迴響