由於近年來中國面臨房地產低迷、內需疲弱等挑戰，大量民間資本與中產階級透過各種管道將資金轉移至境外。數據顯示，去年中國個人、企業及金融機構外流的資金規模創下歷史新高，為此，北京在今年採取了極為嚴厲的防堵措施。前2日 Bloomberg 有篇報道引述國際金融協會（IIF）數據，原來就算北京政府不斷打擊資金外流下，去年的淨資金外流依然創歷史新高，估計 2025 年中國淨資金外流約 8,070 億美元，不但比2024年大約7,000億美元增加，甚至比起2015年和2016年匯改後的第一個高峰期大約每年6,000億美元還要高，文章中也講述了中國富人常見的6大方法。
《北京嚴打資金外流 對香港樓市和股市影響》
中國富人規避資本管制的六種方式
1. 跨境走私現金
手法：將現金藏於行李箱、車輛、船隻運往香港或澳門，是最傳統的方法。隨著執法收緊，此手法風險上升、效率下降，但仍時有發生。
案例：2024 年香港落馬洲口岸，一名 62 歲女子在訂製背心中藏匿約 33 萬港元未申報現金被捕。香港法例規定：攜帶超過 2 萬港元（或等值外幣）入境須申報，違者最高罰款 50 萬港元及監禁兩年，而香港海關每年截獲未申報現金案件數百宗，常見藏匿手法包括嬰兒車夾層、食品包裝、甚至吞服膠囊
2. 螞蟻搬家（Smurfing）
手法：中介招募尚未用完每年 5 萬美元換匯額度的內地居民，集合數十甚至上百人的額度，將大筆資金以「合法」轉帳形式分批轉出境外。
典型案例：
- 2020 年一名男子招募 102 人，協助轉移約 680 萬加元出境（國家媒體報導）
- 2022 年廣東破獲一案，主犯利用逾 200 名「水客」轉移約 8 億元人民幣，為近年最大宗螞蟻搬家案之一
監管措施：
- 國家外匯管理局（SAFE）自 2016 年起建立「個人結售匯關注名單」，違規者 3 年內無法享受換匯額度
- 2018 年起銀行需上報單筆 5 萬美元以上或當日累計 10 萬元人民幣以上的可疑交易
- 學術研究（Brookings, 2023）指出，此手法在加拿大溫哥華、多倫多及澳洲悉尼、墨爾本的房地產市場尤為活躍
3. 地下錢莊／鏡像轉帳（Hawala 模式）
手法：客戶在內地將人民幣交給本地中介，中介網絡在境外將等值外幣存入客戶指定帳戶。資金實際並未跨境流動，全靠信任機制維繫。中東的人蛇集團也十分擅長這個方法運輸偷渡客
典型案例：
- 2021 年甘肅省查獲一個地下錢莊案，涉及資產高達 756 億元人民幣（國家媒體引述 SAFE）
- 2019 年浙江金華破獲「4,090 億元人民幣特大案」，被稱為新中國成立以來涉案金額最大的地下錢莊案
- 中國公安部 2024 年披露，全國當年破獲地下錢莊案件 逾 380 宗，涉案金額超過 2,800 億元人民幣
4. 虛開／虛假發票（貿易套利）
手法：企業透過虛抬進口貨物價格，把多付款項轉入境外帳戶，甚至乎整筆交易完全是虛構的。美國全球金融誠信組織（Global Financial Integrity, GFI）估計 2010–2018 年間，中國「貿易錯開單」（trade misinvoicing）平均每年涉及 2,000至3,000 億美元，當中香港被視為主要中轉地，其中一個證據是港陸貿易數據長年存在數百億美元的「統計差距」。
典型案例：
- 溫州一家公司虛構商業交易，謊稱支付 900 萬美元進口款項
- 深圳一家公司透過假交易轉移近 1,800 萬美元
常見虛假項目：
- 鑽石、祖母綠、寶石（單位價值高、難估值）
- 電子元件、半導體
- 藝術品、古董
- 諮詢服務費、特許權使用費（無形貿易）
- 多個無關帳戶向同一供應商付款
5. 退款／刷卡套現（澳門通道）
手法：在境外商戶以內地銀行卡購買高價商品（如手錶、珠寶），再透過取消交易、退款或場外轉售將資金留在境外。
澳門角色：
- 多年來澳門珠寶店與典當行是熱門通道，賭客刷卡購買貴重物品後迅速轉售套現
- 澳門賭場亦曾作為出金渠道，刷卡購買籌碼再兌換現金
- 「地下莊家」（junket）模式：賭客在內地交人民幣，至澳門領等值港幣或籌碼，不過新冠後產業受重創
- 跨境電商與奢侈品代購衍生變種：虛假退貨、重複退款套利
- 新加坡濱海灣金沙、馬尼拉、塞班島賭場近年取代部分澳門角色
監管收緊措施：
- 澳門金管局 2017 年起要求所有 銀聯 ATM 配備人臉識別系統，並將每人每日提款上限降至 5,000 澳門元
- 2019 年中國銀聯將境外取現年度上限定為每卡 10 萬元人民幣
6. 加密貨幣
手法：透過場外（OTC）經紀將人民幣兌換為加密資產（主要為 USDT 泰達幣），微信群、Telegram 為主要 OTC 撮合平台，溢價通常為 2–5%，再轉至境外交易所或錢包。區塊鏈分析公司 Chainalysis 估計，2025 年中文洗錢網絡處理的非法加密交易約達 161 億美元，Chainalysis《2024 加密犯罪報告》指出，東亞（以中國為主）佔全球非法加密交易量約 18%
雖然政府大力打擊加密貨幣交易活動，但現實狀況依然猖狂
- 2017 年：禁止國內加密貨幣交易所
- 2021 年：宣布根除挖礦活動
- 2022 年：將以加密貨幣進行集資定為刑事罪行
- 儘管禁令，劍橋大學另類金融中心 2024 數據顯示，中國礦工仍貢獻全球比特幣算力 15–20%，多透過 VPN 連接境外礦池
- 2024 年北京、上海多次破獲利用 USDT 的新型地下錢莊案件，單案涉案金額動輒數十至上百億元人民幣
- 香港 2023 年推出虛擬資產牌照制度後，部分內地資金經 OSL、HashKey 等持牌平台「漂白」入場
中國近日收緊資金外流的「三大重拳」
- 嚴厲整頓跨境券商（實施「只賣不買」）
5月22日，中國證監會聯合八個中央部委發布《綜合整治非法跨境證券期貨基金經營活動實施方案》，強力打擊富途、老虎、長橋等跨境互聯網券商 。官方對這些券商的內地存量客戶採取「只許賣出、不許買入」的過渡安排，直接斬斷了內地散戶透過這些灰色地帶投資美股、港股的管道。 - 發布《對外投資規定》新規（7月1日起實施）
國務院於6月1日公布了新的境外投資管理規定，首次正式將「境內個人投資者」納入對外投資的監管範圍，填補了過去個人海外置產、投資離岸實體的法律灰色地帶 。新規同時對涉及技術、數據和人才流動的境外投資加強安全審查。 - 中港監管聯手，銀行加強開戶審查
防堵資金外流並非內地單方面行動。5月下旬起，香港各大銀行開始對內地居民開立股票與基金帳戶實施極其嚴格的審核，要求客戶簽署聲明，確認資金並非來自內地。部分銀行甚至委託第三方機構對2023年以來的既有內地客戶帳戶進行背景倒查 。
加上近年原本的多項政策：
- 跨部門聯動機制：央行、外匯局、稅務總局、公安部、網信辦五方協作
- CRS（共同申報準則）：中國自 2018 年加入，2024 年起與超過 100 個司法管轄區自動交換金融帳戶資訊
- 稅務追繳2024 年起多地稅局向擁有境外資產的高淨值個人發出「自查通知」，部分案例補稅金額過億
- 數字人民幣（e-CNY），未來可能成為更精細追蹤跨境資金流動的工具
多項政策下，務求堵死所有灰色地帶，為缺錢疲弱的内地經濟鎖死外流資金。
發表迴響